预计2季度主要宏观数据大概率会低于预期，GDP增速或低于1季度，根据工业增加值倒推有可能会在7.6%附近，考虑到去年同期的低基数，环比增速回落的会更加明显。

改革开放30年来，我们有很多产业从极端落后起步，成长到了全球屈指可数的地位，最典型的是钢铁。温州金改是一个城市的改革，但它折射了中国金融未来的三大转变：第一个转变是我们要从一个间接融资绝对主导的金融体系，转向一个直接融资和间接融资相平衡的发展模式。

这个城市是中国最富裕的城市之一，但是中国的中小企业倒闭潮也始于温州，为什么？缺钱。处在重工业化阶段的今天的中国，也应该擅用资本的力量，用并购的手段整合盘活中国经济的存量，加速重工业化进程，这也是经济转型的必然要求。国际货币基金组织的两位经济学家，曾在金融危机前的2007年统计了过去50年间，全球17个经济体，在大大小小84次经济金融危机后经济复苏的情况。施正荣花了五年时间成为中国首富，又花了五年时间沦为赤贫。因此对于中国来说，未来十年，保持增长，保持稳定，加快转型，是第一要务。

为什么美国经济的复苏速度远远超过了欧盟和日本？其根本的区别在于两种经济和金融体制的弹性、对风险的化解能力和资源配置的效率不同。就是这样一个国家，你到街上一看，却发现什么事都没有，为什么？2012年底，马来西亚的人均GDP突破一万美元，达到10304美元，即所谓突破了中等收入陷阱。三是利率进一步的市场化。

有学者认为，这是造成中国经常账户顺差和国际收支不平衡的原因。而利率改革的重要意义是可以淘汰管理不善的银行，增加竞争，让银行必须找到新的办法来增加利润。因为这五项改革之间有必然联系，某种做法或许短期内可以提高效率，但是从长远目标与增加金融稳定的全局来看，则会产生消极影响。低层次的国际化是提高本币的使用频率，在贸易计价与结算、公司债中广泛应用。

从这个意义上来说，在发展中国家的国内金融扭曲尚未解决的情况下，资本账户开放带来的后果是增大了危机。第三，大而不倒的银行加深了国有非金融企业的原有问题。

据目前情况分析，美国中央银行滥发货币，欧洲中央银行也在实行非常宽松的货币政策。中国的改革有两种不同的思维，一种是要稳中求进，另一种则是用风险倒逼改革。(三)存贷款利率的上下限规定造成市场扭曲与效率损失中国的利率不是由市场决定的，银行的贷款是有下限的，不能再降。【参考文献】[1]魏尚进.我国汇率制度改革新探[J].世界经济文汇，1986，(5).[2]魏尚进.随机经济学与货币政策分析[J].世界经济文汇，1988，(3).[3]魏尚进.经济全球化和收入差距[N].中华工商时报，2002-07-04.[4]魏尚进.房价飙升：30%的原因是男女比例失调[N].中国经济导报，2012-06-30.[5]张斌.中国金融市场化改革的新浪潮[J].中国市场，2012，(29)：25～29.[6]卢锋，王豪，邱牧远.金融改革优先序——人民币可兑换视角探讨[J].中国市场，2012，(33)：32～41. 进入专题： 金融改革 。

日本将货物出口到泰国，也是会要美元。(一)商业银行过大带来的效率损失和不必要的系统风险为什么说中国的银行过大带来了效率损失和不必要的系统风险？原因大体有五点。将人民币加入SDR的一篮子货币中，可兑换或者说方便使用基本上是一个借口。由此，经济学理论所认为的最佳改革顺序与实际的改革顺序之间可能会存在矛盾。

从这个意义上来说，通货膨胀会进一步加大财富分配不平衡，是造成社会不和谐的因素。如果是消费的PPI，还有可能是负值。

而银行的内部的治理问题还未排在日程上。目前中国现在有很多学者倡导要大力推动人民币的国际化，这之间有一堵墙被称之为资本账户管制，于是又有学者提出，可以放开资本账户管制。

本来就有投资的冲动，放低了资本成本，可能会恶化了其他方面的扭曲。不仅是外国资本可以外流，而且储蓄资本也可以外流。关于中国金融改革的宏观政策有诸多论述，本文将重点讨论中国金融改革的五项任务及其改革的排序问题。有时候国外的货币政策可能对本国不合适，被迫引进的货币政策会造成国内通货膨胀，使财富分配进一步不平衡。如果一旦允许海外资金进入，通过同样的有问题的金融机构，会把本来存在的问题变得更大。世界上有200多个经济体，世界银行有185个成员国，多半的货币并不是国际货币，很多交易都是用少数国家的货币。

如果外国的货币政策与本国的政策相对吻合，这没问题。国有银行在进行贷款时更加偏向国有企业。

使金融体系容易受到冲击，又并非极容易受冲击。如果本国货币归本国使用，在向国际化发展的时候，遇到的障碍之一就是资本账户的限制。

中国的储蓄量很大，而金融体系相对缺乏效率，在分配资源时照顾某一类企业相对忽视民营企业。事实上，由于资本账户部分可兑换，中国可以独立于IMF或者美国国债之外，自己制造一种包含人民币的SDR一篮子货币。

(四)资本账户可兑换是人民币国际化的首要条件中国对流出和流入的资本都有限制，对流出的限制多于流入。如果金融机构比较小，处理不好出现问题是银行自己的事情。在国际资本流动的情况下，一旦国际资本可以双向流动，经济危机情况将导致资本的更快速流出，造成金融危机。认为恰恰是因为有风险，可以逼着改革的推进。

相对来说，穷人资产投资的渠道比较少，大多数中低收入者将资金放在银行，受制于银行的利率。所以，在国内的扭曲尚未解决的情况下，一旦资本账户开放，国内的扭曲会放大。

中国目前正积极地推动人民币国际化，为了推动人民币国际化要大幅度放开资本账户的限制。所以，中国金融改革第一个需要改革的问题是商业银行的大而不倒，大而不倒的商业银行具有潜在的系统性风险。

物价的稳定是促进中国和谐社会的重要手段。三是一个国家的货币也可以作为国际货币基金组织的特别提款权的人工合成货币的组成部分。

文章认为对这五项重点问题的改革顺序应该进行统筹安排，理论上的最佳顺序首先是进行国内的金融改革，其中包括要解决银行的治理问题，推动汇率的改革和利率的改革。过去30年的表现是举世瞩目的经济奇迹。由此，资本账户的开放并不是迫在眉睫的改革项目。第一，商业银行规模大在一定程度上产生规模经济，但大于有效规模就等于无效。

因此，关注金融改革的顺序是十分必要与重要的。储蓄—投资不平衡是经常账户不平衡的最主要原因之一。

改革的顺序依次是：大而不倒的银行改革、汇率改革、利率进一步市场化的改革、放开资本账户的管制改革与人民币的国际化改革。在中国现有的经济体制下，尽管中国有近200家商业金融机构，但四大国有银行储蓄市场占有率约为50%左右。

富人的非消费类收入可以利用多种投资工具，这些投资工具不会受到通货膨胀的负面影响。国际收支的不平衡、中国经常账户的顺差是其他结构性因素造成的，包括性别比例的失衡、社会保障制度的不健全、金融体系不健全等。

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